日本通胀博弈美元弱势 美元兑日元震荡回落

周四亚洲交易时段，美元兑日元出现震荡下滑，逐步逼近156.15附近。美元指数在政策方向不确定的背景下略显承压。此前，美国最高法院作出裁定，推翻了总统特朗普此前提出的广泛全球关税措施，市场因此对美国未来的贸易政策重新展开评估。

不过，特朗普随后又宣布将对进口商品征收15%的统一关税，显示出政策走向仍存变数。美国贸易代表贾米森·格里尔进一步表示，该税率可能在接下来数日内扩大适用范围，但授权期限仅为150天，除非国会予以延长。

政策层面的不确定性加剧了美元短期的波动风险。投资者普遍担忧，频繁调整的关税政策可能削弱企业信心并影响资本流动，从而对美元形成阶段性压制。

与此同时，日本即将公布东京消费者物价指数（CPI），美国也将发布生产者价格指数（PPI），这两项数据均被视为判断通胀趋势的重要先行指标。

若日本通胀持续回升，可能进一步强化市场对日本央行逐步退出超宽松政策的预期。

在货币政策方面，日本央行行长表示，如果经济前景符合预期，加息进程将继续推进，但还需等待3月和4月会议的数据加以确认。

这一表态显示日本央行整体仍保持谨慎态度。与此同时，日本首相高市早苗对进一步加息表达了保留意见，认为过快收紧可能给经济带来压力。

大多数经济学家预计，日本政策利率将在2026年6月底前升至1.0%。

在多重政策信号相互交织的背景下，美元兑日元呈现震荡偏弱走势，市场正在权衡美国政策不确定性同日本加息节奏之间的相对影响。

从日线结构观察，美元兑日元仍维持在中期上升趋势通道内部，但短线动能有所放缓。汇价在156上方出现技术性整理，显示多头力量阶段性减弱。20日均线保持向上运行，目前位于154.80附近，构成第一动态支撑；50日均线处于152.60区域，形成中期趋势支撑。

RSI指标自超买区域回落至55附近，表明上涨动能正在修复，但尚未转向空头趋势。若汇价跌破155整数关口，短线可能进一步测试154.80支撑；若守稳并重新突破157.00阻力，则有望再次冲击158.50前高区域。整体结构仍偏向多头，但已进入高位震荡阶段。

编辑观点：

当前美元兑日元的波动核心在于政策预期差的重新定价。美国关税政策反复使得美元短线承压，但此类不确定性更多停留在情绪层面影响，尚未改变美国相对高利率环境的结构性优势。

另一方面，日本央行虽释放继续加息信号，但决策节奏明显偏于谨慎，且政府层面存在对经济承压的顾虑，这限制了日元持续升值的空间。

从宏观结构看，美日利差仍处于高位，美元兑日元中期趋势尚未逆转，但短线在156至158区域存在明显技术阻力，叠加数据公布前的观望情绪，汇价更可能进入高位震荡整理阶段。对于缺乏时间盯盘的交易者而言，考虑借助跟单托管或许能更轻松地应对这种复杂波动。

只有当日本通胀显著超预期，并推动市场提前定价加息路径，或美国通胀明显回落削弱加息预期，汇率才可能出现方向性突破。在此之前，区间波动或将成为主旋律。部分投资者在震荡行情中倾向于选择跟单托管服务来简化决策流程，从而腾出精力关注更重要的宏观变量。